基金、券商、保险、银行资管业务的区别
何谓资管？资管，即资产管理，就是获得监管机构批准的公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等，向特定客户募集资金 或者接受特定客户财产委托担任资产管理人 为资产委托人的利益，运用委托财产 进行投资 的一种行为。这个过程可以形成标准化的金融产品 ，谓之资管产品。
目前市场上常见的资管业务主要包括：基金子公司资管、券商资管、保险资管，以及银行资管。当然，我们熟悉的信托也属于资管范畴，在这里就不赘述了。
基金子公司资管
政策法规：2012年9月26日，证监会公布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，10月31日发布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，自此，向基金管理公司全面放开资管业务。此后一年半的时间，基金资管行业发展迅速。截至2013年底，基金子公司已成立62家，资产管理业务规模很快将破万亿。
优势：小额充足，300万元以下的小额200个；在操作模式上与信托最接近；且由于让利于投资者，产品收益高于信托，在募集速度和投资者喜好程度上更胜信托。
劣势：基金子公司成立时间较短，自身资本实力不如信托；以降低费用，提高产品收益，压缩自身利益扩张发展的模式不可持续；运作尚不够成熟，产品需要精挑细选。
券商资管
政策法规：2012年10月18日，证监会公布《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套的《证券公司集合资产管理业务实施细则》和《证券公司定向资产管理业务实施细则》，证券公司被誉为拥有了金融投资全牌照，能够开展信托公司能做的大部分业务。券商资管一经放开，便迅速发力。据统计，截至2013年3季度末，券商资管规模达到3.89 万亿元，目前规模已近4万亿，有强势超越信托之势。
优势：小额充足，300万元以下的小额200个；营业部网点多，在客户资源、营销能力和投资证券市场等方面具有先天优势，以及和银行、基金、信托、保险等机构长期合作建立了良好的渠道。
劣势：大部分为操作简单，缺少技术含量的通道业务，主要依赖银行渠道，难以形成持续竞争力；审批制，审批流程长，效率不高。
保险资管
政策法规：2012年10月22日，保监会发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》、《基础设施债权投资计划管理暂行规定》；2013年2月17日，发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》后，保险资产管理的业务范围得以拓宽。保监会数据显示，截至2013年12月，我国保险资产管理规模6833亿元。
优势：保险资管因其行业特殊性，拥有先发的资金优势；风险较低，安全性高。
劣势：因对资金安全性有更高的要求，保险资管过于保守、弱势，产品收益相对偏低。数据显示，2013年保险行业的投资收益率为5.04%，市场可查询的主要几款保险资管产品的收益率大多处于2-3%。
银行资管
政策法规：2013年9月末，银监会批准了国内11家商业银行开展理财资产管理业务试点，宣告银行理财正式进入资管时代。截至2013年底，试点银行均完成理财直接融资工具申报，总规模超过100亿元。
优势：客户基础好，具有平台优势，资金实力强。
劣势：资管能力不强，需要一个积累和发展的过程；鉴于银行的国民地位，银行资管对产品的安全性要更为谨慎，投资策略较保守，产品收益不高；收手续费和业绩提成。
如何识别基金资管产品风险
根据基金业协会最新数据显示，截至2014年6月底，67家基金子公司管理资产达1.6万亿元，拥有万能牌照的基金子公司资管扩张速度惊人。然而，据格上理财了解，在这1.6万亿基金子公司资管规模中，通道类业务占大头，真正体现基金子公司资管实力的主动管理业务则并不多。因此，伟亿财富对这类通道业务做了一下梳理，主要有以下几种：
银行通道类
根据伟亿财富统计，在所有基金子公司中，有银行系背景的达到14家，占比20.89%。这些近水楼台的基金子公司，受益于和相关银行的合作，大力发展通道类业务，不少银行系基金子公司资管规模已超千亿。但审查、风控等实际控制权均为银行，基金子公司只作为通道发放委托贷款。不过这类业务不涉及普通投资者。
实际管理人为第三方的通道类
6月爆出的万家共赢资产管理公司10亿的资管产品未投向合同规定项目，而是转入另一家基金子公司金元百利资产管理公司。但两家公司均不是直接募集方和实际管理人，实际操盘者为深圳的两家私募基金公司。这是私募借道资管的通道类业务。需要投资者注意的是，目前有许多新注册的私募公司，主业已由传统证券投资改为类信托融资。这类私募在类信托业务方面经验较少，操作不规范。
除私募公司外，还有不少其他第三方借道基金子公司，如有限合伙企业，房地产基金公司等。但不论第三方是谁，基金子公司在这类项目中多充当通道角色，并不参与项目实质管理与运营。
资管嵌套信托通道类
相信投资者在市场上已经看到不少资管计划对接信托的产品。这类产品不可一概而论，一般分为三种情况。
第一种，扩充小额。这类资管嵌套信托的产品，通常是由信托公司主导的，把不太好募集或需要快速募集的项目借道资管，就可以通过众多小额资金快速募集完毕。
第二种，由于信托产品有刚性兑付的潜规则，而单一资金信托没有，因此信托公司通过发行单一资金信托，再由其他信托公司或资管机构来认购，就可以避开刚兑潜规则。
8月爆出华宸未来资产管理3亿元资产产品到期没有偿还利息。该项目由华宸未来募集资金投资于国元信托单一资金信托，再由国元信托投资于湖南信托单一资金信托。所投项目因非法占用土地问题不能付息，但华宸未来、国元信托、湖南信托则三方推诿。项目决策、管理、运作人为湖南信托，华宸未来虽未参与管理，但为资金募集方。这就是信托借道资管的嵌套类业务。
第三种，信托公司揽到的不少业务由于受到监管方面的限制不能通过信托来发，很多信托公司就会把业务推荐给基金子公司来做。信托公司前期已经做好调研和风控，基金子公司这里只是过一道流程。这类业务多处于信托系背景的基金子公司中。根据格上理财统计，在所有基金子公司中，有信托系背景的达到19家，比银行系的还多。
这些并非由基金子公司主管的通道类业务主要面临三大问题：一是权责不清，一旦出现问题就会出现几方相互推诿的情况；二是因为是通道业务，基金子公司在项目风控方面相对放松，甚至没有风控；三是基金子公司自身抵御风险能力较为薄弱，尽管是通道，也算是背负几万亿元的风险，无异于小马拉大车，很容易翻车。
主动管理类
当然，基金子公司的快速扩张除了得益于通道类业务，接替信托，成为类信托业务的主力也是原因之一。由于信托业近年来不断受到监管层打压和严控，很多原本想通过信托融资的项目都转到了基金子公司来做，尤其是地产类和及基础产业类。然而，随着这类项目规模的不断扩大，地产行业风险和地方债务风险也都逐渐传导到基金资管行业。且基金子公司因处在发展期，对项目的把控不算严，也加剧了风险的升级。
此外，与信托相比，基金子公司资管还存在以下不同：
无净资本管理办法
众所周知，监管层对信托机构有《净资本管理办法》，对信托公司盲目扩张、积累风险有很好的抑制作用。想要不断开展业务的信托公司必须不断增加注册资本，这也是为什么近年来各信托公司不断增资的主要原因。然而，基金子公司却没有净资本方面的任何约束，基金子公司得以快速扩张其资管规模，同时，其风险也在不断增加，却没有相应的净资本可以抵御风险。
资本实力较为薄弱
根据伟亿财富统计，68家信托公司的注册资本之和达到上千亿，而67家基金子公司注册资本合计为32亿元，占信托公司注册资本之和的2.69%，仅与一家大型信托公司的注册资本相当。同时，截至到2014年6月底，基金子公司1.6万亿的资产规模却占12.48万亿信托资产规模的12.82%。基金子公司的风险抵抗能力远不如信托公司。
无刚性兑付的潜规则
信托业因其历史发展和在我国的重要作用，决定了其违约难度较大，长期以来还形成了刚性兑付的潜规则。然而，基金子公司作为一个新兴行业，则没有这种历史积淀和潜规则，且很可能会被作为市场打破刚性兑付的一个突破口。
总体来看，基金子公司资管与信托相比，风险性要较高一些。当然，由于基金子公司资管在投资领域上比信托更广，在审批运作方面比信托更方便快速，费用比信托公司收的更少，也不乏优质企业和项目选择通过基金子公司来融资。另外，基金子公司资管对于资金量在300万元以下的投资者有200个名额，而信托只有50个，且资管产品的收益率通常要高于信托产品1-2%，因此，资管产品也特别受投资者青睐。所以，伟亿财富将基金子公司资管纳入产品线。但我们从资管产品上市之初，就一直秉持着专业独立审慎的态度筛选产品，风控比信托产品还要严苛，力争做到宁可错杀一千，也不希望推荐一个风险产品给投资者。
同时，伟亿财富也建议投资者，在自己选择基金子公司资管产品时，首先要尽量避免以上第二类通道业务、第三类通道业务中第二种类型，第三类通道业务的第一和第三种类型要重点关注其最终投资企业及项目资质。其次，对于基金子公司发行的主动管理类业务，可以参考伟亿财富产品筛选的基本“五看法”，即：一看融资企业，选择实力雄厚，资产优质，运营稳健的公司；二看还款来源，项目还款来源一定要明确，可充足覆盖资管本息；三看风控措施，增级的抵质押是否优质充足，担保方实力是否强大；四看资管机构，股东背景，资管能力及风控体系是否健全；五看期限收益，产品期限收益是否与项目匹配，同等条件下，选高收益产品。
信托计划与资产管理计划的区别
相同点：
1.项目发行方均为金融机构，都属于投融资平台，可以横涉资本市场、货币市场、产业市场等多个领域。
2.项目发行前必须报备相关监管单位，资金监管、信息披露等方面都有严格规定。
3.发行的项目本质相同通道不同，认购方式相同，项目合同、说明书等类似。
4.目前通过这两种方式取得的投资收益均无需代扣代缴个人所得税。
不同点：
1.信托公司由银监会监管，资产管理公司由证监会监管；
2.全国目前有68家信托公司持有银监会颁发的信托牌照，资产管理公司（均为基金公司旗下子公司，由证监会授予牌照）目前40余家；
3.信托募集结束，款项交至托管银行即可成立；资管计划募集完毕后，需交由证监会验资，验资完毕方可成立；
4.未来资产管理计划份额可通过交易所向其他投资者转让；信托份额转让需双方同时去信托公司办理。
5.100万-300万以下的个人投资者，每个信托计划只有50个，资管计划可以有200个。
6.资管计划为市场新兴产品，为做好品牌目前收取的通道费用较信托低，因此相对信托产品而言，让渡给投资者的收益较信托高。
7.信托公司自上世纪80年代既已存在，经过数轮增资目前注册资本在10亿左右。资产管理公司自2012年底至2013年初陆续获得业务牌照，资产管理公司注册资金大约在2000万-5000万左右。
集合资产管理计划与信托计划相比有什么优势？
集合资产管理计划一般流动性好，而信托计划的流动性受到很大限制。
集合计划门槛低，每份10万元，而信托计划由于受到50份的最高发行量的限制，每份的最低参与金额都大大高于集合资产管理计划，令一些投资者望而却步。
集合资产管理计划与普通投资基金的区别是什么？
集合资产管理计划与普通投资基金的主要区别是投资者定位不同，以及投资风格不同。
1、定位不同：基金是大众化的理财品种，是公募产品；而集合资产管理计划带有一定的私募性质，它目标群多为中高端客户。券商设立的非限定性集合计划接受单个客户的资金不得低于10万元，而设立的限定性集合理财计划接受单个客户的资金不得低于5万元。
2、产品投资比例不同：券商集合计划的股票投资下限最低可以为0，而基金都有持仓下限，尤其是股票型基金的最低持仓下限为60%。
集合资产管理计划与投资者自己购买债券等低风险资产相比有什么优势？
①有些优质债券，投资者自己不容易买得到。集合资产管理计划凭借证券公司的债券业务优势，可获得比普通投资者更多的机会。
②一般投资者没有足够的精力进行债券的组合优化投资。集合资产管理计划由从业多年的专业人士专门管理，可进行充分、科学的债券组合优化投资。
③有些市场如银行间债券市场，一般投资者的进入受到限制。而集合资产管理计划的管理人拥有多种市场交易资格，可进行多品种投资，获得一般投资者所无法获得的收益。
④集合资产管理计划的管理人在购买债券时凭借其资金量大的优势，可以在更低的费率下购买。
资管计划与信托的区别
相同点：
1.必须报备监管部门，信托是银监会监管，资管计划是证监会监管
2.资金监管、信息披露等方面都有严格规定
3.认购方式相同，项目合同、说明书等类似
4.本质相同通道不同，都属于投融资平台，都可以横涉资本市场、货币市场、产业市场等多个领域
不同点：
1.全国68家信托公司有发行资格，而资产管理公司只有36家，资源稀缺性更加明显
2.资产管理公司投研能力强，尤其在宏观经济研究、行业研究等方面尤其突出。在这样的研究团队指引下选择可投资项目，能有效的增加对融资方的议价能力并降低投资风险
3.资管计划具有双重增信，经过资产管理公司、信托的双重风险审核
4.资管计划小额畅打，最多200个名额
5.收益高，资管计划一般比信托计划高1%/年；期限短，资管计划期限一般不超过2年。今后趋势：基金专项资产管理计划是证监会提倡的金融创新结果，因监管严格、运作灵活，收益较高，小额不受限制、专业管理等优势，未来基金专项资管用来分拆信托或发起类信托产品是一种必然趋势。
何谓证券投资基金管理公司子公司（以下简称子公司）？
子公司是指依照《公司法》设立，由基金管理公司控股，经营特定客户资产管理、基金销售以及中国证监会许可的其他业务的有限责任公司。基金管理公司设立子公司应当以自有资金出资。子公司的注册资本应当不低于2000万元人民币。
什么是资产管理业务？
资产管理业务的含义：资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。
如何进行资产配置才能跑赢通胀
高端客户理财进行资产配置时，需要对自己的收入状况、资产比例，有一个清晰地判断。在此基础之上，需要进一步明确自己的投资回报目标，并在现金、固定收益产品，以及能给自己带来长期回报的私募股权类(PE)产品中合理配置资产，畅想财富生活。
理财案例
期望投资年回报为10%~15%
G先生，目前的金融资产配置大多集中为现金及货币类资产(34%)以及固定收益类资产(42%)，股票类资产合计占比约为24%，投资理财风险属性为稳健型，不愿意承受资产组合出现-30%或以上的整体浮动亏损，有境内股票、偏股型基金、银行固定收益类理财产品以及银行股票类理财产品的投资经验，较偏好的投资品种是股票类投资，有持续关注前半年市场的走向，在大经济走出低谷、市场逐步走好的情况下，欲提高自身理财能力。
G先生希望获得超越同期通货膨胀率的年化投资回报，期望的投资年回报为10%~15%，并计划进行投资理财的资金中的20%具有流动性，以便于其企业现金流的短期周转。
理财分析
目前现金类资产占比过高
G先生持有的现金类资产占全部资产比例超过34%，尽管现金类资产流动性好、安全性高，但是收益较低，这将影响其资产整体的收益率水平；其次，在G先生的资产配置中42%为固定收益类资产，综合其风险承受能力、预期收益率和流动性需求，理财师认为固定收益类资产的占比过高，将不利于其资产整体的收益率；还有，G先生持有的股票类资产占全部资产的24%，综合其风险承受能力和预期收益，理财师认为他可以适当增加股票类资产配置比例，以达到优化资产配置，提高资产组合的整体收益率的目的；另外，G先生现有资产组合中没有其他类资产的配置。
理财规划
调整和丰富投资产品
1. 调整产品结构。建议G先生在预留20%比例的现金以应付企业的流动性之需外，再预留6~12个月的家庭日常开支作为其家庭备用金即可。
2.丰富投资品种。建议G先生在已持有的银行固定收益理财产品到期后适当降低在固定收益类资产上的投资比例，优化资产配置的比例结构。而在固定收益类产品具体选择上，由于保本基金在资产配置中有降低风险的作用，因此建议保留目前投资的保本类基金，但维持当前投资比例即可，不需增加配置。另外还可以选择信贷资产转让类或结构化信托类固定收益产品。
3.调整投资结构。G先生现有股票类资产中有一半为自我管理或非阳光化私募操作的股票，占整体资产配置的比例约为13%。由于未来股指上行动力，将逐步将由资金推动转变为企业盈利改善以及经济复苏进程推动，预计下一阶段的行情波动性较大，将较难于把握行业和个股的行情。因此建议将大部分股票类投资转向波动性较小、较擅长“自下而上”选股的优秀“阳光私募”基金产品，或优秀基金公司的“一对多”专户理财。
4.增加资产配置。G先生可考虑保本型或部分保本型的结构性产品，挂钩标的可选择自己熟悉、有一定把握的海外市场的指数、商品或外汇汇率。同时，也可考虑配置私募股权类(PE)产品和基于市场中性、追求绝对回报的套利型产品。另外，也可考虑将小部分股票类资产配置为私募股权类(PE)产品。如果对于中国经济的长期增长有充足信心，则可在现阶段介入私募股权类(PE)产品，能有较大机会带来满意的长期回报。但由于PE类产品的长期限、无流动性和较高风险的特性，建议G先生配置在PE类产品上的比例不应高于5%~10%。