1、新能源物流车概念

新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。

2、新能源物流车分类

纯电动汽车是一种采用车载电源为动力的汽车，通过电池向电动机提供电能，驱动电动机运转，从而推动汽车行驶。

混合动力汽车是指驱动系统由两个或多个能同时运转的单个驱动系联合组成的车辆，车辆的行驶功率依据实际的车辆行驶状态由单个驱动系单独或多个驱动系共同提供。因各个组成部件、布置方式和控制策略的不同，混合动力汽车有多种形式。

燃料电池电动汽车是利用氢气和空气中的氧在催化剂的作用下，在燃料电池中经电化学反应产生的电能作为主要动力源驱动的汽车。燃料电池电动汽车实质上是纯电动汽车的一种，主要区别在于动力电池的工作原理不同。

包括使用超级电容器、飞轮等高效储能器的汽车。

3、电动物流车概念

电动物流车主要用于城市物流，包括网点、配送站之间的城内支线物流和“最后一公里”的城内派送线物流，将替代这两类线路中大量使用的轻微卡、轻微客以及部分A级以下MPV，以纯电动和混合动力车辆为主。

资料来源：天风证券研究所

4、电动物流车优势

5、电动物流车和传统物流车对比分析

1、电动物流市场痛点

由于锂电池成本高、销量小、国补及地补资金严重滞后（一般为半年周期），导致大部分客户初期购买欲望低。

基础配套设施当前还处于初级阶段，电动汽车充电很难保障，客户担心行驶途中无法充电。

电动汽车远不及燃油车普及，三电（电池、电机、电控）系统出了故障很难实现快捷便利的维修，同时缺乏相关使用知识，购买电动汽车心理存在一定障碍。

2、电动物流车市场参与者

注1：上游产业核心零部件供应商举例：电机—越博动力、和鑫电气；电控—蓝海华腾、越博动力；动力电池—天津力神、亿纬锂能。（电动物流车核心部件主要分为电机、电控和电池。其中，电池成本约占总成本的45%，电机、电控系统约占15%。）

注2：电动物流车制造公司举例：比亚迪、东风汽车、南京金龙。

注3：下游租车企业举例：绿狗租车、八匹马。

3、电动物流车市场规模

2015年我国物流车产量达290-320万辆，其中纯电动物流车的销量不足5万辆，渗透率不到百分之二。预计到2020年，电动物流车产量将达到25万辆左右，较2015年同比增长五倍以上。

资料来源：智研咨询

4、电动物流车行业格局未定，受大单影响明显

电动物流车市场的开启始于2015年下半年，行业市场占有率前五、前十仍在不断变动，显示出行业格局未定、政策影响销售节奏、销量依赖大订单。比如，东风汽车2015年6,600+的销量中有近5,000辆销给同一客户，重庆力帆2015年3,000+的销量中至少1,000辆销给重庆市某工业园区，国宏汽车2016年3月售出900+辆即在淡季跻身前五。

2015-2016电动专用车市场车企销量排名变化情况

资料来源：中投顾问产业研究中心

5、新能源物流车市场空间250万辆，当前渗透率仅2%

公路物流运输划分为区域物流（150km以上：300km以上为干线运输，150-300km为支线运输）、短驳运输（50-150km）和最后一公里运输（＜50km）。电动物流车主要用于短驳运输和最后一公里运输，物流领域对电动汽车有巨大需求空间，一是物流车市场增量需求；二是已有轻卡、轻客、微客和MPV型燃油车的替代市场；三是电动三轮车、摩托车、改装车等配送工具的替代市场。

目前电动物流车以轻卡为主，一部分使用轻客、微客、低端MPV。2016年轻卡产量214万辆，加上部分轻客、微客和MPV，电动物流车市场空间可达250万辆。2016年新能源物流车全年产销6万辆，渗透率仅为2.4%。故仅考虑替代市场，城市物流车市场空间可达250万辆，当前电动物流车渗透率仅为2%。

1、政府政策引导

新能源物流车需求来自于政府政策产生的刚需：一二线省会城市更倾向于新能源物流车进城，导致在这些城市新能源物流车市场需求较大。

新能源专用车享有交通路权便利，解决物流痛点。已有北京、上海、天津、重庆4个直辖市在内15个省市专门出台政策给予新能源专用汽车交通路权便利，另有深圳、杭州、武汉、石家庄等15个城市进一步研究制定鼓励新能源汽车通行、使用、上牌、减免停车费等方面的优惠政策。

纯电动物流车需求行业广泛，包括：快递企业；电商物流；供应链企业；个体商超；餐饮配送企业；时蔬鲜农产品行业；货运代理行业等等。

2、百款新能源专用车入围第三批推荐车型，目录促销量增长

2017年，新能源汽车推荐车型目录入围车型数量逐批次增加。新能源专用车前两批仅有73款入围，第三批新能源专用车共有142款，而电动物流车就有135款，大大满足市场对新能源专用车的需求。

3、2017年新能源物流车政策的3个新变化

由于国补的分段超额累退，以及国补：地补=1:0.5的限制，致2017年新能源物流车补贴较2016年减少40%以上。2016年12月29日，国补政策落地，新能源货车和专用车以提供驱动动力的动力电池总储电量为依据，采取分段超额累退方式给予补贴。具体如下：

补贴总额变化举例对比

2016年补贴是以入选《新能源汽车推广应用推荐车型目录》的目标电动物流车，按电池容量每千瓦时补贴1800元，国补：地补可达到1：1的比例。我们以50kwh的电动物流车为例，2017年的补贴总额较2016年下滑达40%以上。

根据《关于进一步做好新能源汽车推广应用安全监管工作的通知》(工信部装〈2016〉377号)文件的要求，企业应当建设和完善新能源汽车企业监测平台，在2017年4月1日前，《公告》内产品按文件规定提交相关检测报告。

这里的检测报告补充提交的主要指两项：

其一、电池包检测（在重庆、天津、北京、襄阳可进行检测）；

其二、是企业平台符合性检测和车辆符合性检测，由北京理工大学机械与车辆学院电动车辆国家工程实验室提供检测报告。前者的检测周期预计50天，后者检测周期预计20天，可同时进行。各车企和电池厂商一季度均积极进行相关检测。

目前新能源物流车产业受国家政策影响较大，政策的变化对新能源物流车企业的经营绩效势必会产生一定的影响；但从长远来看，用电力、氢气燃料等新能源替代石油天然气等传统能源，从而改善环境生态，依然是国家未来的主要政策；

政府补贴政策的调整以及对技术标准的趋严，促使新能源物流车企业放弃过度依赖补贴的模式，未来新能源物流车企业将逐步向注重产品研发和解决客户需求等市场化方向发展。