医美，即医学美容！
通过药物、仪器及手术等医学手段使人变美的过程。
这是一个神奇又有争议的过程，正是这个的过程催生了一个神奇的产业：医美行业，一个拥有巨大潜力的行业。
1、这个市场有多大？
“爱美之心，人皆有之”，以前我们都追求自然美，但是各种“颜值经济”的刷榜，接踵而至的助推了医美行业的发展。截止2012年，整形美容已经成为继房地产、汽车销售、旅游之后的第四大服务行业。
据SPAS数据，2011—2013年全球整形美容三年均复合增长率达18.5%，中国整形美容行业行业长期保持20%以上的增长率。而据2012年《经济学人》发布的数据，2010年，韩国平均每千人月做了16例整容手术，中国平均每一千人中只有约1例整容手术。就整容手术量来说，美国占据全球整形手术总数的17.5%，排名第一，中国占据了总量的12.7%，成为全球第三大整容国。截止2015年，中国的年整容数量已经达到700多万人次，保守预计医美行业整体市场至少有2000亿的市场份额。
2007—2018年中国医美终端市场规模增长速度（亿元）
2、医美消费者及医生供求分析
医学美容的项目主要包括五官美容、美体美容、皮肤美容、口腔美容以及其他美容，目前主流的非手术类项目主要是肉毒素以及透明质酸为主，而非手术类则主要以抽脂以及隆胸为主。
目前，消费者主力在25—40岁之间，女性居多，这些人已经拥有一定的工作年限并且具备了一定消费基础，同时对于医美消费本身也能在观念上接受，既“想”又“能”，使得其推动整个医美行业的快速发展。
在医生端，全国目前正规的带有执照的医生仅有2万多，这个供给远远跟不上市场的需求，所以配套的延伸出一些“实干家”，他们拥有多年的经验和实力，但却游离在正规派的边缘。医生作为行业里的大玩家，往往是一家医院的核心竞争力，医生对于医疗设备以及自身知识的提升有着强大的渴求，由于行业没有一个很统一的标准，而入行不久的医生只能按照常规的“师徒制”或者是摸着石头过河，这实际上是医生内部心照不宣的“秘密”。
3、互联网应用在医美行业发展
近些年，互联网尤其是移动互联网医美平台强势崛起，外资资本比如红杉和经纬已经投入了许多资金在新氧以及更美等APP上，资本看好这个亟待开发以及整合的蓝海市场，大量的信息不对称撬动了大资本那敏感的神经。但是由于行业监管不严，难以和医生一样与消费者保持粘性，风险难以控制，平台用户与真正的付费用户不对等等缺点使得医美互联网持续烧钱，找不到一个很好的盈利模式。在几番尝试之后，线下成为互联网公司所有稻草中的最后一根，利用线下入口去和消费者保持粘性，同时利用线上流量分发以及电商来争取利润，这可能是所有医美APP平台梦寐以求可以达到的一个平衡点，也是机构资本和产业资本共同追逐的一个行业目标。
4、中国医美行业的不足
与医美发达国家相比,我国技术差异不明显,关键在于其精细化的高水平服务、风险管控体系以及完善的监管制度:全球医美市场近年来发展迅速,美国仍然是全球最大的医美消费市场,韩国则是全球人均消费次数最多的国家。与韩国、美国、台湾、日本等相比,我国医疗美容业起步较晚,仍处于发展初期,市场空间较大。从技术上来看,除与美国有一定差距外,我国与韩台日的技术水平相比并没有明显的落后。比较这几个国家及地区的竞争优势,共同特点是有着完善的监管体制、风险管控体系和精细化的高服务水平,而这正是目前我国有待提升的。
5、投资机会之宣和发现
宣和资产作为一家谨慎的资产管理机构，秉着"真实敬畏"的企业文化，在梳理了整个医美行业的上下游，观察了整个行业的走势之后，我们做出了自己的投资逻辑以及行业判断，以下是我司在医美行业所要关注的重点案例。
1.美容耗材、药械的大型生产商：他们往往具备一定的渠道以及市场规模，同时拥有比较成熟的团队，随着医美市场的消费升级以及消费行为的常态化，优秀的团队必然会有一个存量的内延式增长和增量的外延式扩张。
2．成熟的医疗机构：比如艺星、美莱等，在中国市场沉淀了多年的品牌，已经拥有许多老客户群体，同时在医院管理、团队搭建、消费者行为研究等多方面已经领先于许多零散的医疗机构，使得他们最有希望冲击资本市场。
3. 大型设备厂商：创新型的设备能受到医生以及医院的认可，同时也可以用以租代售的方式替代掉就机器，鉴于医美行业庞大的市场，设备厂商虽然没有连续性的消费，但也同样能够在风口分一杯羹，同时如果改善自己的商业模式，也是有希望做到连续性并和用户保持粘性。
4. 医美培训行业：从业人员的扩张使得第三方培训机构出现了机会，如果能够深刻了解行业技术及技术变革，将最优秀的技术及管理技能、服务技能标准化，并且不断以一线的案例去更替，这一块还是存在市场，但是相对早期
5. 互联网公司：平台的机会已经不多，大平台的估值已经不适合小玩家去参与，真正能够找到自己核心竞争力并且能细分点（比如再次细分的行业或者是医生集团等），或许能够有机会脱颖而出，鉴于行业整合尚处于早期，互联网公司应该找到自己的盈利模式，这样子才能长长久久。